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      小米上市傳聞終于“靴子落地”。5月3日，港交所發(fā)布了小米招股說明書， 由中信里昂、高盛與摩根士丹利作為聯(lián)席保薦人，小米也有望成為港交所“同股不同權(quán)”第一股。

　　接近小米的人士透露，小米的估值約700億美元，有望沖1000億美元，這也是今年全球最大規(guī)模的IPO。

　　收入增速領(lǐng)跑互聯(lián)網(wǎng)巨頭

　　與董明珠的10億賭約難贏

　　招股書顯示，小米2015年、2016年、2017年收入分別為668.11億元、684.34.億元和1146.25億元；凈利潤分別是－3億元、19億元和54億元。2017年，小米收入同比增長67.5%，凈利同比增長184.2%。根據(jù)艾潤咨詢數(shù)據(jù)顯示，在2017年超過1000億元收入的的大型互聯(lián)網(wǎng)中，小米67.5%的收入增速領(lǐng)跑全球。

　　雖然增速亮眼，但雷軍與董明珠的賭約贏面卻不大。2013年，雷軍在央視“中國經(jīng)濟年度人物”頒獎典禮上曾與格力電器董事長董明珠打賭稱，5年內(nèi)如果小米的營業(yè)收入擊敗格力，董明珠就輸給自己1塊錢。但董明珠在現(xiàn)場強硬地懟回去說，1塊錢不要提了，“要賭就賭10個億”。

　　今年是兩人“10億賭約”的最后一年。格力電器去年營收1482.86億元，同比增長36.92%。今年一季度，格力電器營收400.25億元，同比增長33.26%，如果按這一增速，全年有望達(dá)到1976億元；按照十余家券商的預(yù)測平均，格力2018年收入為1781.8億元，同比增長20.16%。

　　而小米如果要達(dá)到甚至超過1781.8億元的營收，今年的收入增速必須達(dá)到55.5%以上；要達(dá)到1976億的營收，增速必須達(dá)到72.4%，難度不小。

　　手機收入占比達(dá)到七成

　　小米為何是一家互聯(lián)網(wǎng)公司

　　在小米提交上市申請的同時，雷軍還發(fā)布了一篇《小米是誰，小米為什么而奮斗》的公開信。雷軍在公開信中再次強調(diào)，小米不是一家單純的硬件公司，而是一家以創(chuàng)新驅(qū)動的互聯(lián)網(wǎng)公司。

　　具體而言，小米是一家以手機、智能硬件和IOT（物聯(lián)網(wǎng)）平臺為核心的互聯(lián)網(wǎng)公司，采用了獨創(chuàng)的“鐵人三項”商業(yè)模式：硬件+新零售+互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)。

　　2017年，小米來自智能手機行業(yè)的收入為805.64億元，占總收入的比例為70.3%；來自IOT與生活消費產(chǎn)品的營收為234.48億元，占比20.5%；來自互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)的營收為98.96億元，占比為8.6%。雷軍解釋：“盡管硬件是我們的重要用戶入口，但我們并不期望它成為我們利潤的主要來源，我們把設(shè)計精良、性能品質(zhì)出眾的產(chǎn)品緊貼硬件成本定價，通過自有或者直供的高效線上線下新零售渠道直接交付到用戶手中，然后持續(xù)為用戶提供豐富的互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)?！?

　　2015年～2017年，小米互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)收入年復(fù)合增長率達(dá)到74.7%；毛利年復(fù)合增長率69.3%，發(fā)展增長迅猛。

　　截至2018年3月，用戶每天使用小米手機的平均時間約4.5小時，小米操作系統(tǒng)MIUI月活躍用戶超過了1.9億。

　　雷軍持股比例31.41%

　　要做中國首富還得努力

　　根據(jù)招股說明書，小米公司創(chuàng)始人、董事長兼CEO雷軍持股31.41%；總裁林斌持股13.33%，品牌戰(zhàn)略官黎萬強持股3.24%，高級副總裁洪鋒、劉德、王川分別持股3.22%、1.55%、1.11%，原戰(zhàn)略副總裁黃江吉、原首席科學(xué)家周光平分別持股3.24%、1.43%（以上均為聯(lián)合創(chuàng)始人）。如果按小米700億美元的估值，雷軍的身家是220億美元；按小米1000億美元估值，雷軍身家為314億美元，與馬化騰453億美元的身家還有一定差距。

　　根據(jù)招股書，公司股本將分為A類股份和B類股份，其中雷軍和林斌持有股份為A類股。對于提呈公司股東大會的任何議案，A類股份持有人每股可投10票，B類股份持有人每股可投1票。也就是說，通過雙重股權(quán)架構(gòu)，雷軍的表決權(quán)比例超過50%，擁有絕對表決權(quán)。

　　自2013年以來，小米開始布局生態(tài)鏈，其中以手機為核心，周邊產(chǎn)品有耳機、小音箱、移動電源，再往外是空氣凈化器、電飯煲、凈水器等小家電。

　　截至2018年3月31日，小米投資或孵化超過210家公司，包括90多家專注于發(fā)展智能硬件及生活消費產(chǎn)品以加強小米生態(tài)系統(tǒng)的公司。小米這兩年在海外市場發(fā)展得也有聲有色，2015年～2017年，小米的海外市場收入分別為40.5億元、91.5億元、320.8億元，其中2017年同比暴增250%